Aktien

[lovehateheRo]

Alpi schrieb vor 1 Minute:

heute ist mal wieder alles dunkelgrün.

hab ich irgendwas verpasst? ein tweet vom orangen am wochenende oder so? 

Gibt halt keine große Panik mehr, weil man das Muster inzwischen kennt.

[Zwara]

Alpi schrieb vor 5 Minuten:

heute ist mal wieder alles dunkelgrün.

hab ich irgendwas verpasst? ein tweet vom orangen am wochenende oder so? 

[Alpi]

Zwara schrieb Gerade eben:

many thanks 

[Oachkatzlschwoaf]

Alpi schrieb vor 3 Minuten:

heute ist mal wieder alles dunkelgrün.

hab ich irgendwas verpasst? ein tweet vom orangen am wochenende oder so? 

My best guess: So wie ich das verstanden habe, waren Trumps Zölle ja die Reaktion auf das chinesische Exportverbot für seltene Erden. 

Plot twist: Trump hat da offenbar was falsch verstanden, denn über ein Exportverbot wurde nie gesprochen. Es ging offenbar einzig und allein um strengere Kontrollen. Deshalb heute alles grün, da es ohne Exportverbot auch keine Zölle gibt. 

Es kann also durchaus sein, dass der Markt negativ reagierte, weil erst durch Trumps Zollankündigung ein chinesisches Exportverbot für seltene Erden publik wurde, das es so aber nicht gab. Es war also vielleicht einfach die Reaktion auf das Exportverbot und auf nicht die Zölle. 

Wobei das alles auch wieder eine bewusste Manipulation gewesen sein könnte. Man versteht es nicht mehr. Würde gut ins Spiel "Dumm oder korrupt" der ZDF Heute Show passen. 

[Oachkatzlschwoaf]

SturmfanDöblingMitCape schrieb vor 2 Stunden:

Wie kommst du auf Bubble? Sicher gibts einige kritische Teilbereiche wie zB Quantencomputing, wo für kaum jemanden klar ist, ob eine IonQ, Rigetti o.Ä. wirklich jemals einen kommerziellen Durchbruch oder Buy-Out durch einen Mag7 haben werden, aber im Grunde weist der AI-Sektor doch steigende Umsatz- und Gewinnzahlen aus?  Also sowas wie die .com-Blase sehe ich da nicht kommen  Und ich glaube wir sind uns alle einig, dass AI erst am Anfang steht und in Zukunft noch viel mehr Raum einnehmen wird

Ob der Begriff „Bubble“ passt, kann man sicher diskutieren. Ich benutze ihn, weil er kurz und prägnant ist und mMn recht gut trifft, was aktuell passiert. Nicht, weil ich glaube, dass morgen alles implodiert, sondern weil ich den AI-Sektor (und den Tech-Sektor generell) Großteils für maßlos überteuert halte. Viele Bewertungen basieren mMn auf Erwartungen, die so nie eintreten werden.

Das ist aber natürlich nur meine Einschätzung als Nicht-Ökonom, Nicht-IT-ler und Laie. Ich arbeite aber seit Jahren mit statistischen Modellen und Machine Learning und letztlich sind LLMs nichts anderes: sehr große, sehr teure Sprachmodelle. 2/3 der Apps, Startups und „AI-Unternehmen“ basieren auf dem Prinzip, Texte oder Daten nach Wahrscheinlichkeiten zu verarbeiten. Dagegen ist nichts einzuwenden, aber es ist keine Magie, und schon gar keine Intelligenz, auch wenn viele das glauben.

Und genau da liegt mMn das Problem: Die Erwartungen sind völlig überzogen, und es fließt gigantisch viel Geld in Firmen, die kaum Substanz haben. Beispiel Quantencomputing:

• IONQ: 400 Mitarbeiter, 50 Mio $ Umsatz, 500 Mio $ Verlust, Bewertung 23 Mrd $.
• RGTI: 140 Mitarbeiter, 8 Mio $ Umsatz, 170 Mio $ Verlust, Bewertung 14 Mrd $.
• QUBT: 50 Mitarbeiter, 0,26 Mio $ Umsatz, 80 Mio $ Verlust, Bewertung 4 Mrd $.

Und während IONQ zumindest noch Wachstum hat, sind RGTI und QUBT ja völlig pervers. 

https://stockanalysis.com/stocks/rgti/revenue/
https://stockanalysis.com/stocks/ionq/revenue/
https://stockanalysis.com/stocks/qubt/revenue/

Anleger zahlen bei Rigetti aktuell rund 1 800 $ für jeden 1 $ Umsatz, das ist jenseits jeder wirtschaftlichen Logik. Selbst stark wachsende Firmen wie Nvidia oder Tesla liegen beim P/S unter 50. Dazu kommt, dass der Umsatz sinkt und kein Wachstum in Sicht ist. Start-up und Zukunftstechnologie hin oder her, wenn man davon ausgeht, dass Quantencomputing frühestens in 10–15 Jahren wirklich relevant wird, sind diese Bewertungen einfach absurd. Realistisch wäre bei dieser Umsatzbasis eher eine Bewertung im Bereich unter 100 Mio $, nicht 14 Mrd $. Und selbst dann ist ja noch nicht mal klar, ob diese Unternehmen irgendwas erreiche werden.

Aber auch bei „normalen“ Tech-Aktien sieht man Ähnliches. In ruhigen Marktphasen lag das KGV bei US-Tech-Aktien meist um 30, alles über 50 galt als teuer, über 100 als hochspekulativ. Heute: Salesforce ~30, Nvidia >50, Tesla ~220, Arm fast 250, DataDog 450, Palantir 550, UiPath 650. Sorry, aber das ist reines Gambling. Niemand kann rational erklären, warum man eine Aktie hält, die rechnerisch 650 Jahre braucht, um ihren Preis einzuspielen. Genau deshalb sehen wir immer öfter, dass Aktien trotz „guter Zahlen“ nach Earnings einbrechen – weil sie „nicht genug“ verdienen. Das ist für mich klassisches Peak-Bubble-Verhalten.

Und nur zur Veranschaulichung, was das Gesamtbild einer Bubble bei mir abrundet:

Nvidia hat im aktuellen Q1-Bericht angegeben, dass 54 % des Umsatzes von nur vier Kunden stammen. Gleichzeitig ist der Betrieb von AI-Tools extrem kapital- und ressourcenintensiv. Deshalb erwägen Microsoft und Amazon laut Bloomberg bereits, ihre KI-Investitionen bzw. CapEx etwas zu drosseln.

Und das ist problematisch, weil KI aktuell weitgehend wie ein Finanzkreislauf funktioniert: Jeder stellt jedem Hardware, Software oder Kapital zur Verfügung. Das gleiche Geld wird im Kreis bewegt.

Das „Play“ an sich ist genial:
Ein Unternehmen (OpenAI, Anthropic, xAI usw.) kündigt neue Modelle an und braucht dafür tausende Nvidia- oder AMD-Chips. Nvidia verkauft die Hardware und macht sofort Umsatz. Gleichzeitig investieren Microsoft, Amazon oder Google in diese Startups und bieten Cloud-Leistung auf Nvidia-Basis an, was wiederum ihre eigenen Kurse pusht. Dann investiert Nvidia selbst (direkt oder indirekt) in dieselben Firmen, die wiederum Nvidia-Hardware kaufen. So fließt das Geld im Kreis, während Bewertungen auf beiden Seiten steigen, obwohl der reale Cashflow im selben Ökosystem bleibt.

Kurz gesagt: Das funktioniert, weil das KI-Narrativ derzeit extrem zieht. Sobald ein Unternehmen „AI“ sagt, reagieren Investoren euphorisch. Nvidia kann reale Umsätze melden, Startups können Investitionen als „Erfolg“ verkaufen, und da ständig große Geldbewegungen sichtbar sind, wirkt das wie massives Wachstum, ist aber oft eher ein geschlossener Kreislauf als ein echter Markt.

Ob das dann so stimmt, oder nicht, wird man sehen. Ich halte die aktuellen Zahlen und Verknüpfungen halt für durchaus problematisch und für wenig nachhaltig. Ich kann damit auch völlig falsch liegen und super Investitionsmögleichkeiten verpassen. Für mich machen diese Zahlen aber einfach keinen Sinn. 

 

 

bearbeitet vor 2 Stunden von Oachkatzlschwoaf

[wienerfußballfan]

Oachkatzlschwoaf schrieb vor 2 Stunden:

My best guess: So wie ich das verstanden habe, waren Trumps Zölle ja die Reaktion auf das chinesische Exportverbot für seltene Erden. 

Plot twist: Trump hat da offenbar was falsch verstanden, denn über ein Exportverbot wurde nie gesprochen. Es ging offenbar einzig und allein um strengere Kontrollen. Deshalb heute alles grün, da es ohne Exportverbot auch keine Zölle gibt. 

Es kann also durchaus sein, dass der Markt negativ reagierte, weil erst durch Trumps Zollankündigung ein chinesisches Exportverbot für seltene Erden publik wurde, das es so aber nicht gab. Es war also vielleicht einfach die Reaktion auf das Exportverbot und auf nicht die Zölle. 

Wobei das alles auch wieder eine bewusste Manipulation gewesen sein könnte. Man versteht es nicht mehr. Würde gut ins Spiel "Dumm oder korrupt" der ZDF Heute Show passen. 

Also gerade in Finanzfragen sehe ich Trump als sehr, sehr berechnend. Das war eine Manipulation 

[Derni]

SturmfanDöblingMitCape schrieb vor 3 Stunden:

Wie kommst du auf Bubble? Sicher gibts einige kritische Teilbereiche wie zB Quantencomputing, wo für kaum jemanden klar ist, ob eine IonQ, Rigetti o.Ä. wirklich jemals einen kommerziellen Durchbruch oder Buy-Out durch einen Mag7 haben werden, aber im Grunde weist der AI-Sektor doch steigende Umsatz- und Gewinnzahlen aus?  Also sowas wie die .com-Blase sehe ich da nicht kommen  Und ich glaube wir sind uns alle einig, dass AI erst am Anfang steht und in Zukunft noch viel mehr Raum einnehmen.

@Oachkatzlschwoaf eh mit demselben post 

 

 

bearbeitet vor 2 Stunden von Derni